Mercados globales: presión generalizada y volatilidad por shock energético La guerra en Irán marcó el tono de los mercados durante marzo, en un contexto donde se desvanecieron las expectativas de una resolución rápida. La intensificación del conflicto, incluyendo los ataques de Estados Unidos e Israel y el cierre del Estrecho de Ormuz, impulsó con fuerza los precios del petróleo y del gas natural licuado (GNL), llevando el Brent cerca de los USD 120 por barril. Esto reforzó u

BDCs: Desconexión entre mercado y fundamentales en un entorno de ajuste El sector de BDCs continúa mostrando fundamentales sólidos, sin señales de deterioro sistémico. Sin embargo, tras un período de resultados excepcionalmente altos en 2023– 2024, el entorno actual marca una transición hacia una fase de normalización, en un contexto de tasas de interés a la baja. En este escenario, se observa cierta presión sobre los ingresos, principalmente por la caída de los ingresos neto

Petróleo, inflación y tasas: Real estate frente a un nuevo entorno energético El conflicto en Medio Oriente ha introducido un nuevo factor de volatilidad en los mercados: el precio del petróleo. Desde fines de febrero, el crudo Brent ha fluctuado en un rango amplio entre USD 70 y USD 115 por barril. Si bien la relación directa entre el precio del petróleo y las tasas de capitalización inmobiliaria es acotada, su impacto indirecto es significativo. El encarecimiento de la ener

Energía e inflación impulsan la volatilidad, mientras activos de tasa flotante muestran mayor resiliencia : En marzo, la escalada del conflicto en Medio Oriente elevó los precios de la energía, deteriorando las perspectivas de inflación y crecimiento tanto en Estados Unidos como en Europa. Los mercados reaccionaron con caídas, el S&P 500 cayó un -5,1% en el mes, mientras que los bonos investment grade y high yield retrocedieron -2,3% y -1,8%, respectivamente. En contraste, lo

Bitcoin cierra marzo con ganancias en medio de un entorno global de tensiones geopolíticas Resiliencia en medio de un shock geopolítico y presión macro : Marzo estuvo dominado por un entorno macro particularmente desafiante, marcado por la intensificación del conflicto en Medio Oriente y un fuerte shock en los precios del petróleo, que elevó las preocupaciones inflacionarias y presionó al alza las expectativas de tasas de interés a nivel global. En este contexto, la mayoría d

Un mes marcado por la geopolítica y un trimestre desafiante para Venture Capital Marzo estuvo dominado por un entorno de mayor volatilidad en los mercados globales, influido principalmente por la escalada del conflicto en Medio Oriente. En este contexto, los principales índices accionarios cerraron el mes en terreno negativo: el S&P 500 retrocedió un -5,1% y el Nasdaq 100 cayó un -4,9%, mientras que el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) registró una baja de -5,4%. La d

Fundamentos sólidos en medio del ruido de mercado Deuda Privada como pilar estratégico en los portafolios La asignación a activos alternativos en los fondos de pensiones de Estados Unidos se sitúa en torno al 36% del portafolio, tras un período de expansión sostenida en los últimos 10 años. Dentro de esta categoría, la deuda privada continúa ganando relevancia, creciendo a un ritmo significativamente superior tanto al de los activos alternativos en general como al del total d

Mayor volatilidad en acciones y ajuste selectivo en los mercados de crédito : febrero de 2026 estuvo marcado por un aumento en la volatilidad de los mercados, impulsado principalmente por la incertidumbre asociada a la rápida disrupción tecnológica vinculada a la inteligencia artificial y por el estallido del conflicto en Medio Oriente. Si bien los fundamentos de la economía global continúan mostrando resiliencia, respaldados por un crecimiento relativamente estable, los inve

Mercados globales: divergencia en acciones y apoyo desde la renta fija En términos generales, febrero fue un mes positivo para los mercados, aunque con una marcada divergencia dentro de la renta variable. La aparición de nuevas herramientas de inteligencia artificial generó correcciones en algunas compañías del sector software en Estados Unidos. En paralelo, los mercados financieros se desenvolvieron en un entorno de compresión de primas por riesgo y menores tasas de descuent

Deuda privada: Calidad crediticia se mantiene pese al ruido tecnológico Deuda privada: lo que muestran los datos recientes La deuda privada registró un retorno estimado de 9,3% en 2025, según datos de Cliffwater. Si bien algunos medios han señalado el riesgo de un eventual aumento en los defaults, los datos disponibles hasta ahora no evidencian esa tendencia. Las pérdidas crediticias realizadas se estiman en 0,7% en el año, un nivel significativamente inferior al promedio his

Ajustes en el sector tecnológico marcan el inicio de año Febrero estuvo marcado por un ajuste en el sector de tecnología que se trasladó con mayor intensidad al ecosistema de venture capital. Mientras el S&P 500 retrocedió -0,9% y el Nasdaq 100 cayó -2,3%, el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) registró una baja de -9,3% durante el mes. La corrección se explica en gran medida por la elevada exposición del ecosistema de venture capital al sector tecnológico, específicame

Bitcoin profundiza sus ajustes en febrero, pero mantiene una base estructural sólida hacia adelante Un febrero de mayor volatilidad y correcciones adicionales: febrero extendió la tendencia de ajustes que se había iniciado en enero, llevando a Bitcoin a cerrar el mes cerca de los US$66.000 y acumulando una caída cercana al 24% en lo que va del año. Este retroceso ha estado influenciado por un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica, episodios de aversión al riesgo y pr

Perspectivas Inmobiliarias: Desempeño macroeconómico Durante febrero, los datos macroeconómicos de Estados Unidos reforzaron la narrativa de un enfriamiento gradual de la economía, pero sin señales de contracción. El mercado laboral comenzó a mostrar cierta moderación: la creación de nóminas no agrícolas fue de 65.000, por debajo de los meses previos, mientras que la tasa de desempleo subió a 4,4%. Al mismo tiempo, la inflación continúa moderándose de forma gradual pero irreg

Defaults: ¿riesgo sistémico o eventos aislados? Con frecuencia, la prensa interpreta los defaults como señales de riesgo sistémico en los mercados de crédito. Sin embargo, la evidencia sugiere que la mayoría responde a factores idiosincráticos, específicos de cada compañía, más que a un deterioro generalizado del sistema. Los datos del Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) respaldan esta visión. Las pérdidas realizadas han promediado alrededor de un 0,7% anual en los últimos

Volatilidad en renta variable y resiliencia en los mercados de crédito : Los mercados iniciaron el año con elevada volatilidad. Enero estuvo marcado por mayores tensiones geopolíticas, la incertidumbre en torno al nombramiento de un nuevo presidente de la Reserva Federal y movimientos relevantes impulsados por el sector de software. A pesar de algunas señales de moderación en el mercado laboral, la caída en las solicitudes de desempleo entregó cierto alivio. En este contexto,

Un inicio de año mixto: los mercados avanzan mientras VC muestra ajustes El inicio de 2026 mostró un contraste entre los mercados públicos y el segmento de venture capital. Mientras el S&P 500 avanzó +1,37% y el Nasdaq 100 subió +1,2%, el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) retrocedió -8,67% en el mes. Este ajuste se explica por los siguientes factores: Presión táctica sobre el sector tecnológico : Hacia finales de enero, este segmento enfrentó una corrección por ajuste

Mercados globales: retornos positivos en un entorno desafiante Enero de 2026 extendió varias de las fuerzas que marcaron 2025. La volatilidad geopolítica continuó influyendo en los precios, reaparecieron dudas en torno a la política comercial y algunos activos registraron movimientos relevantes. En este escenario, el S&P 500 avanzó junto con las bolsas internacionales. El petróleo Brent subió más de 14% y las tasas de los bonos del gobierno japonés a 10 años alcanzaron nivele

Crédito Privado en 2026: Qué espera Fitch Ratings Crecimiento con mayor diversificación El mercado global de crédito privado continuará expandiéndose de forma significativa en los próximos años. De acuerdo con Preqin, los activos bajo administración podrían más que duplicarse, pasando de aproximadamente USD 2,3 billones a fines de 2025 a cerca de USD 4,5 billones hacia 2030. Este crecimiento estaría impulsado por la normalización de la actividad de fusiones y adquisiciones (M

BDCs: Ajuste de mercado y mayor diferenciación Durante enero y lo que va de febrero, los BDCs listados han registrado presión en precios y mayor volatilidad, pese a que sus fundamentos operativos se mantienen sólidos. El movimiento responde, en parte, a una mayor cautela del mercado frente al sector software, especialmente en modelos más expuestos a la disrupción por IA, lo que ha generado caídas en precios y ampliación de spreads en algunos préstamos. Este ajuste ha sido sel

CBRE publicó su Outlook de U.S. Real Estate para 2026, anticipando un año de crecimiento moderado, con un entorno macroeconómico más desafiante, pero con señales claras de recuperación en inversión y leasing a medida que los distintos segmentos del mercado se ajustan a la nueva realidad de tasas, consumo y empleo. Panorama macroeconómico Aunque las preocupaciones por los efectos de los aranceles han disminuido, surgen nuevas fuentes de riesgo: sobreinversión en IA, mayores ni