¿Por qué los préstamos privados presentan menor volatilidad que los préstamos sindicados o los bonos? Los préstamos privados suelen exhibir una menor volatilidad que los préstamos sindicados o los bonos por una combinación de factores relacionados con la forma en que se estructuran, negocian y valoran este tipo de activos. Entre los principales elementos destacan: Menor exposición a fluctuaciones de liquidez: A diferencia de los préstamos públicos, cuyas valorizaciones reflej

El sólido desempeño bursátil en mayo favoreció a Venture Capital Mayo estuvo marcado por un fuerte repunte de los mercados accionarios globales. El S&P500 rentó 5,2% y el Nasdaq 100 10,5%, alcanzando nuevos máximos históricos, impulsados por una mejora en el sentimiento de mercado asociada a avances diplomáticos en Medio Oriente y por la fortaleza del sector tecnológico. En particular, los sólidos resultados corporativos de compañías vinculadas a infraestructura tecnológica y

BDCs: La normalización continúa Calidad crediticia bajo mayor escrutinio y normalización de utilidades Los inversionistas continúan monitoreando de cerca la calidad de las utilidades, la estabilidad del NAV y la sostenibilidad de los dividendos. Durante el primer trimestre, los créditos en incumplimiento aumentaron de 3,4% a 4,1%, mientras que la actividad de originación y las condiciones de financiamiento permanecieron desafiantes. Tras varios años beneficiándose de tasas de

Volatilidad de corto plazo, fundamentos de largo plazo Corrección impulsada por factores macroeconómicos Bitcoin alcanzó durante mayo su nivel más alto de los últimos tres meses, superando los US$82.000, aunque posteriormente corrigió y cerró el período en torno a los US$72.500. Este movimiento puso fin a dos meses consecutivos de alzas y estuvo influenciado principalmente por factores macroeconómicos y geopolíticos que llevaron a muchos inversionistas institucionales a reduc

Nuevas fuentes de crecimiento dentro de los activos reales Durante los últimos años, el mercado inmobiliario ha enfrentado un entorno desafiante marcado por tasas de interés elevadas e incertidumbre económica. Sin embargo, dentro del universo de activos reales han surgido otros segmentos que han mostrado una dinámica más favorable, impulsados por tendencias estructurales de largo plazo como la digitalización, la electrificación y el crecimiento de la demanda por infraestructu

Panorama del Sector Inmobiliario Mercado inmobiliario global: recuperación gradual y un entorno más incierto En lo corrido del año, las perspectivas globales del sector inmobiliario han continuado mostrando una recuperación gradual, apoyada por un entorno de tasas de interés más estables y una mejora paulatina en los fundamentos operativos de distintos segmentos inmobiliarios. Sin embargo, la recuperación sigue siendo heterogénea entre sectores y regiones, en un contexto dond

Mercados globales: recuperación en un entorno de alta incertidumbre energética En abril, el anuncio de un cese al fuego entre Estados Unidos e Irán desencadenó un rally de alivio en los activos de riesgo, revirtiendo gran parte de las caídas observadas durante marzo. Sin embargo, la ausencia de un acuerdo definitivo que garantizara la reapertura del estrecho de Ormuz mantuvo elevadas las primas de riesgo en energía, prolongando el shock de oferta y sus efectos sobre la inflac

Condiciones y comportamiento de los mercados: Durante abril, las condiciones económicas y los mercados estuvieron marcados por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, y por el impacto del shock energético sobre las expectativas de inflación global. Los principales bancos centrales mantuvieron una postura cautelosa, manteniendo las tasas estables mientras evalúan el balance entre mayores presiones inflacionarias y señales de desaceleración económica. El S&P 500 avanz

Deuda directa: igual riesgo, mayor retorno y mejores protecciones La deuda privada ha consolidado su rol en la construcción de portafolios por una razón concreta: ofrece retornos atractivos con mecanismos de protección que el crédito público no replica. Su diseño y comportamiento histórico la posicionan como un complemento sólido para estrategias de mediano y largo plazo. Los Fondos HMC Rendimiento Estratégico Pesos y Dólar, reflejan estas características: desde su lanzamient

Bitcoin recupera los USD 80.000: una recuperación ordenada con fundamentos más sólidos Bitcoin alcanzó máximos históricos cercanos a los USD 126.000 a mediados de 2025, impulsado por flujos hacia ETFs y la expectativa de un entorno regulatorio favorable en Estados Unidos. A partir del cuarto trimestre, condiciones financieras más restrictivas y una salida sostenida de flujos institucionales generaron una corrección superior al 35% desde esos máximos. Con todo, los mínimos de

Corrección y oportunidad: el caso de inversión en venture capital hoy Abril marca un punto de inflexión: recuperación en mercados públicos y señales de estabilización en Venture Capital Abril representó un cambio relevante en la dinámica de los mercados, con un retorno del apetito por riesgo tras un primer trimestre marcado por la volatilidad. Los principales índices accionarios registraron fuertes avances: el S&P 500 subió +10,4% y el Nasdaq 100 +15,6%, impulsados por sólido

BDCs: Señales resilientes en medio de volatilidad y ajustes Resiliencia operativa del middle market y señales de alivio en software Los resultados del 1T 2026 continúan entregando señales más tranquilizadoras de lo esperado para el middle market estadounidense, principal segmento de inversión de las BDCs. El Golub Capital Altman Index (GCAI) reportó un crecimiento de ingresos de 1,4% anual y utilidades prácticamente estables, pese a la volatilidad e incertidumbre macroeconómi

Mercados globales: presión generalizada y volatilidad por shock energético La guerra en Irán marcó el tono de los mercados durante marzo, en un contexto donde se desvanecieron las expectativas de una resolución rápida. La intensificación del conflicto, incluyendo los ataques de Estados Unidos e Israel y el cierre del Estrecho de Ormuz, impulsó con fuerza los precios del petróleo y del gas natural licuado (GNL), llevando el Brent cerca de los USD 120 por barril. Esto reforzó u

BDCs: Desconexión entre mercado y fundamentales en un entorno de ajuste El sector de BDCs continúa mostrando fundamentales sólidos, sin señales de deterioro sistémico. Sin embargo, tras un período de resultados excepcionalmente altos en 2023– 2024, el entorno actual marca una transición hacia una fase de normalización, en un contexto de tasas de interés a la baja. En este escenario, se observa cierta presión sobre los ingresos, principalmente por la caída de los ingresos neto

Petróleo, inflación y tasas: Real estate frente a un nuevo entorno energético El conflicto en Medio Oriente ha introducido un nuevo factor de volatilidad en los mercados: el precio del petróleo. Desde fines de febrero, el crudo Brent ha fluctuado en un rango amplio entre USD 70 y USD 115 por barril. Si bien la relación directa entre el precio del petróleo y las tasas de capitalización inmobiliaria es acotada, su impacto indirecto es significativo. El encarecimiento de la ener

Energía e inflación impulsan la volatilidad, mientras activos de tasa flotante muestran mayor resiliencia : En marzo, la escalada del conflicto en Medio Oriente elevó los precios de la energía, deteriorando las perspectivas de inflación y crecimiento tanto en Estados Unidos como en Europa. Los mercados reaccionaron con caídas, el S&P 500 cayó un -5,1% en el mes, mientras que los bonos investment grade y high yield retrocedieron -2,3% y -1,8%, respectivamente. En contraste, lo

Bitcoin cierra marzo con ganancias en medio de un entorno global de tensiones geopolíticas Resiliencia en medio de un shock geopolítico y presión macro : Marzo estuvo dominado por un entorno macro particularmente desafiante, marcado por la intensificación del conflicto en Medio Oriente y un fuerte shock en los precios del petróleo, que elevó las preocupaciones inflacionarias y presionó al alza las expectativas de tasas de interés a nivel global. En este contexto, la mayoría d

Un mes marcado por la geopolítica y un trimestre desafiante para Venture Capital Marzo estuvo dominado por un entorno de mayor volatilidad en los mercados globales, influido principalmente por la escalada del conflicto en Medio Oriente. En este contexto, los principales índices accionarios cerraron el mes en terreno negativo: el S&P 500 retrocedió un -5,1% y el Nasdaq 100 cayó un -4,9%, mientras que el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) registró una baja de -5,4%. La d

Fundamentos sólidos en medio del ruido de mercado Deuda Privada como pilar estratégico en los portafolios La asignación a activos alternativos en los fondos de pensiones de Estados Unidos se sitúa en torno al 36% del portafolio, tras un período de expansión sostenida en los últimos 10 años. Dentro de esta categoría, la deuda privada continúa ganando relevancia, creciendo a un ritmo significativamente superior tanto al de los activos alternativos en general como al del total d

Mayor volatilidad en acciones y ajuste selectivo en los mercados de crédito : febrero de 2026 estuvo marcado por un aumento en la volatilidad de los mercados, impulsado principalmente por la incertidumbre asociada a la rápida disrupción tecnológica vinculada a la inteligencia artificial y por el estallido del conflicto en Medio Oriente. Si bien los fundamentos de la economía global continúan mostrando resiliencia, respaldados por un crecimiento relativamente estable, los inve