Mayor volatilidad en acciones y ajuste selectivo en los mercados de crédito : febrero de 2026 estuvo marcado por un aumento en la volatilidad de los mercados, impulsado principalmente por la incertidumbre asociada a la rápida disrupción tecnológica vinculada a la inteligencia artificial y por el estallido del conflicto en Medio Oriente. Si bien los fundamentos de la economía global continúan mostrando resiliencia, respaldados por un crecimiento relativamente estable, los inve

Mercados globales: divergencia en acciones y apoyo desde la renta fija En términos generales, febrero fue un mes positivo para los mercados, aunque con una marcada divergencia dentro de la renta variable. La aparición de nuevas herramientas de inteligencia artificial generó correcciones en algunas compañías del sector software en Estados Unidos. En paralelo, los mercados financieros se desenvolvieron en un entorno de compresión de primas por riesgo y menores tasas de descuent

Deuda privada: Calidad crediticia se mantiene pese al ruido tecnológico Deuda privada: lo que muestran los datos recientes La deuda privada registró un retorno estimado de 9,3% en 2025, según datos de Cliffwater. Si bien algunos medios han señalado el riesgo de un eventual aumento en los defaults, los datos disponibles hasta ahora no evidencian esa tendencia. Las pérdidas crediticias realizadas se estiman en 0,7% en el año, un nivel significativamente inferior al promedio his

Ajustes en el sector tecnológico marcan el inicio de año Febrero estuvo marcado por un ajuste en el sector de tecnología que se trasladó con mayor intensidad al ecosistema de venture capital. Mientras el S&P 500 retrocedió -0,9% y el Nasdaq 100 cayó -2,3%, el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) registró una baja de -9,3% durante el mes. La corrección se explica en gran medida por la elevada exposición del ecosistema de venture capital al sector tecnológico, específicame

Bitcoin profundiza sus ajustes en febrero, pero mantiene una base estructural sólida hacia adelante Un febrero de mayor volatilidad y correcciones adicionales: febrero extendió la tendencia de ajustes que se había iniciado en enero, llevando a Bitcoin a cerrar el mes cerca de los US$66.000 y acumulando una caída cercana al 24% en lo que va del año. Este retroceso ha estado influenciado por un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica, episodios de aversión al riesgo y pr

Perspectivas Inmobiliarias: Desempeño macroeconómico Durante febrero, los datos macroeconómicos de Estados Unidos reforzaron la narrativa de un enfriamiento gradual de la economía, pero sin señales de contracción. El mercado laboral comenzó a mostrar cierta moderación: la creación de nóminas no agrícolas fue de 65.000, por debajo de los meses previos, mientras que la tasa de desempleo subió a 4,4%. Al mismo tiempo, la inflación continúa moderándose de forma gradual pero irreg

Defaults: ¿riesgo sistémico o eventos aislados? Con frecuencia, la prensa interpreta los defaults como señales de riesgo sistémico en los mercados de crédito. Sin embargo, la evidencia sugiere que la mayoría responde a factores idiosincráticos, específicos de cada compañía, más que a un deterioro generalizado del sistema. Los datos del Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) respaldan esta visión. Las pérdidas realizadas han promediado alrededor de un 0,7% anual en los últimos

Volatilidad en renta variable y resiliencia en los mercados de crédito : Los mercados iniciaron el año con elevada volatilidad. Enero estuvo marcado por mayores tensiones geopolíticas, la incertidumbre en torno al nombramiento de un nuevo presidente de la Reserva Federal y movimientos relevantes impulsados por el sector de software. A pesar de algunas señales de moderación en el mercado laboral, la caída en las solicitudes de desempleo entregó cierto alivio. En este contexto,

Un inicio de año mixto: los mercados avanzan mientras VC muestra ajustes El inicio de 2026 mostró un contraste entre los mercados públicos y el segmento de venture capital. Mientras el S&P 500 avanzó +1,37% y el Nasdaq 100 subió +1,2%, el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) retrocedió -8,67% en el mes. Este ajuste se explica por los siguientes factores: Presión táctica sobre el sector tecnológico : Hacia finales de enero, este segmento enfrentó una corrección por ajuste

Mercados globales: retornos positivos en un entorno desafiante Enero de 2026 extendió varias de las fuerzas que marcaron 2025. La volatilidad geopolítica continuó influyendo en los precios, reaparecieron dudas en torno a la política comercial y algunos activos registraron movimientos relevantes. En este escenario, el S&P 500 avanzó junto con las bolsas internacionales. El petróleo Brent subió más de 14% y las tasas de los bonos del gobierno japonés a 10 años alcanzaron nivele

Crédito Privado en 2026: Qué espera Fitch Ratings Crecimiento con mayor diversificación El mercado global de crédito privado continuará expandiéndose de forma significativa en los próximos años. De acuerdo con Preqin, los activos bajo administración podrían más que duplicarse, pasando de aproximadamente USD 2,3 billones a fines de 2025 a cerca de USD 4,5 billones hacia 2030. Este crecimiento estaría impulsado por la normalización de la actividad de fusiones y adquisiciones (M

BDCs: Ajuste de mercado y mayor diferenciación Durante enero y lo que va de febrero, los BDCs listados han registrado presión en precios y mayor volatilidad, pese a que sus fundamentos operativos se mantienen sólidos. El movimiento responde, en parte, a una mayor cautela del mercado frente al sector software, especialmente en modelos más expuestos a la disrupción por IA, lo que ha generado caídas en precios y ampliación de spreads en algunos préstamos. Este ajuste ha sido sel

CBRE publicó su Outlook de U.S. Real Estate para 2026, anticipando un año de crecimiento moderado, con un entorno macroeconómico más desafiante, pero con señales claras de recuperación en inversión y leasing a medida que los distintos segmentos del mercado se ajustan a la nueva realidad de tasas, consumo y empleo. Panorama macroeconómico Aunque las preocupaciones por los efectos de los aranceles han disminuido, surgen nuevas fuentes de riesgo: sobreinversión en IA, mayores ni

Bitcoin inicia el año con nuevos ajustes, al mismo tiempo que reafirma sus fundamentos de largo plazo Correcciones que abren ventanas de entrada: El año comenzó con episodios de mayor volatilidad, reflejo de un mercado sensible al entorno macroeconómico global. Durante enero, Bitcoin experimentó una corrección, llegando a transarse transitoriamente bajo los US$80.000 y acumulando su cuarta caída mensual consecutiva. Este ajuste se dio en un contexto de mayor aversión al riesg

2025 | Resiliencia en un entorno desafiante En 2025, la deuda privada volvió a confirmar su solidez como clase de activo, destacándose por su capacidad de generar flujos estables y retornos atractivos en un entorno macroeconómico exigente para los activos de deuda, caracterizado por la compresión de spreads. La deuda directa mantuvo una prima estructural frente a los préstamos sindicados (≈200 pb), reflejando su menor liquidez, mayor control contractual y su capacidad de capt

BDCs en 2025: Fundamentos sólidos frente a un mercado más cauteloso Durante 2025, la industria de BDCs evidenció una desconexión clara entre fundamentos operativos relativamente resilientes y un desempeño bursátil más débil. En el plano operativo, el sector mantuvo tasas de distribución atractivas, respaldadas por niveles de tasas aún elevados y por carteras compuestas mayoritariamente por préstamos a tasa flotante. A medida que los ingresos netos de las inversiones comenzaro

¿Qué pasó en 2025? Un año de transición y consolidación En 2025, la inversión en venture capital en Estados Unidos mostró una recuperación relevante en volumen y número de operaciones, superando los registros anuales de casi todos los años desde 2015, con la excepción del pico excepcional de 2021. Sin embargo, este repunte fue altamente concentrado, con la inteligencia artificial explicando más del 64% del capital invertido. Este comportamiento evidenció y reforzó un mercado

2025: Un año de transición para la economía y el sector inmobiliario Durante 2025, la economía estadounidense avanzó hacia una fase de crecimiento más equilibrado tras el fuerte dinamismo de años previos. El PIB se moderó hacia niveles cercanos al 2%, reflejando una normalización del ciclo, mientras el consumo y el mercado laboral mostraron señales de enfriamiento gradual a partir del segundo trimestre. Este ajuste estuvo marcado por decisiones de política económica relevante

Resiliencia económica y desempeño de activos en 2025 : La economía de Estados Unidos mostró una notable resiliencia en 2025, manteniendo su dinamismo a pesar de enfrentar la mayor escalada arancelaria en más de un siglo. Si bien los datos del primer trimestre estuvieron parcialmente distorsionados por una acumulación preventiva y adelantada de inventarios, el gasto del consumidor se consolidó como el principal motor del crecimiento. Durante el verano, las expectativas de ingr

2025 | La reconfiguración del liderazgo entre activos y regiones Durante 2025, los mercados transitaron un escenario más complejo de lo inicialmente anticipado. Si bien a comienzos de año se esperaba una normalización gradual del ciclo, la dinámica estuvo marcada por episodios recurrentes de volatilidad, asociados principalmente a la política comercial, la incertidumbre sobre el ritmo de recortes de tasas y las valoraciones vinculadas a la inteligencia artificial. Estos facto