Casos aislados sin impacto en los fundamentales de los BDCs, pero sí en su cotización Las recientes quiebras de First Brands Group (autopartes) y Tricolor Holdings (financiamiento automotriz subprime) generaron inquietud en el mercado de crédito estadounidense, impulsando una corrección en las cotizaciones de los BDCs listados. Sin embargo, ambos casos corresponden a eventos aislados e idiosincráticos, vinculados a problemas de liquidez, apalancamiento y prácticas de gestión

El crédito privado mantiene su estabilidad Eventos idiosincráticos sin impacto sistémico en el mercado de crédito privado Las empresas First Brands Group (proveedor de autopartes) y Tricolor Holdings (financiamiento automotriz subprime) se declararon en quiebra recientemente en Estados Unidos, lo que generó cierta atención en el mercado de deuda privada. First Brands enfrentó problemas de liquidez y endeudamiento excesivo, mientras que Tricolor fue objeto de investigaciones p

First Brands : Impacto limitado y bajo riesgo para la estrategia: La quiebra de First Brands generó algo de ruido en el mercado, pero se trata de un caso aislado sin riesgo de contagio para los préstamos corporativos ni para los CLOs. La exposición indirecta del portafolio es mínima (0,28%) y no afecta su valor. Los CLOs están estructurados para absorber este tipo de eventos gracias a su alta diversificación, transparencia de precios y mecanismos de protección que mitigan el

Vuelve el apetito por el venture capital en EE. UU. Tras varios trimestres de ajustes, el ecosistema de venture capital en Estados Unidos muestra claras señales de recuperación. La inversión en capital privado y de riesgo creció 43% interanual en el tercer trimestre de 2025, reflejando la urgencia de desplegar capital por parte de los inversionistas y unas valoraciones más realistas que han acercado las expectativas entre compradores y vendedores. A este repunte se suma un ma

Panorama de mercados: avance de activos con episodios de volatilidad En octubre, los mercados globales mantuvieron un tono positivo, impulsados por señales de desinflación en las economías desarrolladas, sólidos resultados corporativos y expectativas de estímulos fiscales adicionales. Este entorno favoreció el avance de los activos de riesgo, con el S&P 500 registrando su sexto mes consecutivo al alza, algo no visto desde 2021. Sin embargo, el mes no estuvo exento de volatili

Perspectivas Inmobiliarias Entorno Macroeconómico La economía estadounidense muestra señales mixtas, con implicaciones relevantes para el real estate comercial. El empleo se desacelera y el desempleo repunta levemente, mientras la inflación, cercana al 3%, sigue por encima del objetivo de la Fed. Sin embargo, los recortes de tasas durante los últimos dos meses marcan un cambio hacia una política monetaria más flexible. Aunque los elevados costos de financiamiento han limitado

El rally de Bitcoin se toma un respiro Volatilidad en octubre: nuevos máximos y corrección tras tensiones comerciales e incertidumbre Durante octubre, Bitcoin vivió un mes de fuertes contrastes. A comienzos del mes alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de los USD 125.000, impulsado por mayores flujos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin, un aumento en la demanda institucional y la expectativa de una política monetaria más flexible en EE. UU. Sin embarg

El oro y las acciones impulsaron un mes positivo para los mercados globales En septiembre, los mercados globales cerraron con resultados positivos, destacando el fuerte avance del oro, impulsado por una mayor liquidez y por una reevaluación del riesgo de mantener monedas tradicionales. En general, la mayoría de las clases de activos registró ganancias, con excepción de los bonos. En Estados Unidos, el mercado laboral mostró señales de enfriamiento, ya que la tasa de desempleo

Desempeño de los Mercados : Los mercados globales enfrentaron un mes intenso en materia de política económica y desarrollo macroeconómico. En Estados Unidos persistían los riesgos de un cierre parcial del gobierno, que amenazaba con retrasar datos clave y afectar las agencias públicas, situación que finalmente se materializó. La Reserva Federal recortó su tasa en 25 pb en septiembre, reafirmando su enfoque en el mercado laboral. En este contexto, los mercados accionarios se m

Panorama reciente del sector BDC En los últimos meses, las Business Development Companies (BDCs) han experimentado una corrección generalizada, reflejo de los ajustes en las expectativas sobre tasas de interés y de la moderación en la actividad económica. A continuación, se presentan los principales factores detrás de este comportamiento y las perspectivas hacia adelante. Expectativas de recortes de tasas y presión sobre márgenes: Parte de la caída se explica por la expectati

Venture Capital supera a los grandes índices en septiembre En septiembre, los índices estadounidenses extendieron su racha alcista gracias al impulso de resultados corporativos favorables, recortes en las tasas de interés esperados y avances en el sector tecnológico. El S&P 500 subió alrededor de +3,5 % y el Nasdaq 100 escaló cerca de +5,4 %, marcando el mejor septiembre desde 2010. En el segmento de venture capital, el índice TRVCI (Refinitiv Venture Capital Index) ha mostra

Perspectivas inmobiliarias Real estate 2025: del ajuste a la recuperación El mercado inmobiliario comercial en EE. UU. continúa su proceso de recuperación, mostrando resiliencia tanto en arrendamientos como en transacciones de capital. Según Henry Chin, Global Head of Research de CBRE, el segundo trimestre de 2025 marcó el punto de inflexión: “el mercado ya pasó su punto más bajo y está en camino de recuperación”. Se anticipa un segundo semestre más sólido, apoyado por los re

¿El futuro de las reservas? Oro y Bitcoin comparten el trono Tradicionalmente, los activos de reserva de los bancos centrales han estado compuestos por oro y monedas consideradas seguras, gracias a su liquidez, estabilidad y bajo riesgo de contraparte. Sin embargo, el panorama global está cambiando. La alta inflación, la inestabilidad geopolítica y el debilitamiento del dólar han llevado a las autoridades a replantear la composición de sus reservas, especialmente en un entorn

Solidez y Oportunidades en el Crédito Privado En septiembre participamos en la Conferencia de Inversionistas de los fondos subyacentes,...

Desempeño de los Mercados : Los mercados avanzaron, el S&P 500 subió +1,9% en agosto a pesar del bajo volumen de negociación. El...

Desempeño global mixto con repunte en acciones y debilidad del dólar En agosto, la mayoría de los activos avanzaron mientras el dólar se...

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Entorno macro y tasas de interés Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron en agosto y extendieron la tendencia tras el...