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Bitcoin recupera impulso: máximos de ocho meses y regreso de los flujos institucionales

Un trimestre de fuerte recuperación: Bitcoin avanzó 6,4% en septiembre y alcanzó un máximo intrames de US$87.381, su nivel más alto en ocho meses. Con este resultado, acumuló una ganancia de 43% durante el tercer trimestre, registrando su mejor desempeño trimestral desde la reelección de Donald Trump. El mayor apetito por los criptoactivos también llevó la capitalización total del mercado hasta US$2,8 billones, su nivel más alto en lo corrido del año.

Un entorno desafiante, pero con mayor apetito por riesgo: El avance se produjo a pesar de un escenario macroeconómico exigente, marcado por tasas de interés más altas, elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y mayores precios del petróleo. Al mismo tiempo, las expectativas de un mayor acercamiento entre Estados Unidos y China contribuyeron a mejorar el sentimiento del mercado, favoreciendo un entorno más constructivo para los activos de riesgo.

Los inversionistas institucionales vuelven a tomar protagonismo: Uno de los principales soportes durante septiembre fue la recuperación de los flujos hacia los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos, que recibieron cerca de US$2.650 millones durante el mes. La demanda se aceleró especialmente durante la segunda mitad de septiembre, incluyendo una jornada con entradas cercanas a US$1.000 millones, reflejando un renovado interés por ganar exposición a Bitcoin a través de vehículos financieros tradicionales.

Mayor adopción y confianza: La recuperación del precio estuvo acompañada por una mejora en el sentimiento de los inversionistas y una mayor disposición a aprovechar las correcciones del mercado. El interés institucional también se reflejó en nuevas compras por parte de compañías que mantienen Bitcoin en sus balances, reforzando una tendencia de mayor participación de inversionistas institucionales y corporativos en el mercado.

La regulación continúa avanzando, con algunos desafíos: En Estados Unidos, el CLARITY Act, que busca establecer reglas más claras para el mercado de activos digitales, no logró avanzar en el Senado. Sin embargo, el proceso regulatorio continuó progresando a través de iniciativas de la SEC y la CFTC orientadas a brindar mayor claridad y facilitar el desarrollo de los criptoactivos dentro del sistema financiero tradicional.

¿Qué significa hacia adelante?

El desempeño reciente refuerza la creciente consolidación de Bitcoin dentro de los mercados financieros globales. La mayor participación institucional, el desarrollo de vehículos de inversión y la evolución del marco regulatorio continúan ampliando su integración con el sistema financiero tradicional. Si bien la volatilidad seguirá siendo una característica propia de este mercado, estos avances continúan respaldando la tesis de inversión de mediano y largo plazo. Bitcoin recupera impulso: máximos de ocho meses y regreso de los flujos institucionales



Fuente: Bloomberg, The Block.

Performance del Fondo

La rentabilidad positiva del último mes refleja una recuperación en el precio de bitcoin impulsada por un entorno de mayor apetito por riesgo.

Sin embargo, los retornos acumulados en el año, y un año permanecen en terreno negativo debido principalmente a la corrección desde máximos históricos en un contexto de incertidumbre geopolítica y condiciones financieras más restrictivas, más que por un deterioro en los fundamentos de largo plazo del activo.