Novedades Fondo de Inversión HMC Portafolio Óptimo Septiembre 2026

Septiembre estuvo marcado por una mayor dispersión entre clases de activo. Si bien

los mercados accionarios estadounidenses mostraron resiliencia, con un mejor

desempeño relativo del Nasdaq, los mercados europeos registraron mayor debilidad.

Al mismo tiempo, las presiones inflacionarias y el endurecimiento de la política monetaria volvieron a tomar protagonismo: la Reserva Federal elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75%-4,00%, su primera subida desde 2023, mientras que el Banco Central Europeo realizó su segunda alza del año.

Este entorno generó una fuerte corrección en los mercados globales de renta fija. Las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron significativamente, con el Treasury a 10 años subiendo más de 50 puntos básicos durante septiembre. Los movimientos también se extendieron a Europa y Reino Unido, reflejando un ajuste en las expectativas de tasas ante una inflación todavía elevada y una economía estadounidense que continúa mostrando resiliencia. En materias primas, el petróleo avanzó ante las tensiones geopolíticas y el Brent volvió a superar los US$100 por barril, mientras que el oro retrocedió.

En este escenario de mayor dispersión, las dos estrategias subyacentes de HMC Portafolio Óptimo mostraron comportamientos diferenciados. Man TargetRisk retrocedió 3,83%, afectado principalmente por el aumento generalizado de las tasas de interés y las pérdidas en renta variable y crédito. En contraste, BW Pure Alpha avanzó 2,95%, evidenciando el aporte de una estrategia Global Macro flexible, capaz de buscar oportunidades entre distintas clases de activos y entornos de mercado.

Resultados del fondo

HMC Portafolio Óptimo acumula una rentabilidad de 5,45% en lo corrido del año y 11,64% en los últimos doce meses para la Serie BP. Durante septiembre, el Fondo registró un retorno de -1,59%, en un entorno particularmente desafiante para la estrategia Man TargetRisk, que retrocedió 3,83%. Esta caída fue parcialmente compensada por BW Pure Alpha, que avanzó 2,95% durante el mismo período.

El comportamiento de septiembre evidencia uno de los principales atributos de Portafolio Óptimo: la baja correlación entre sus estrategias subyacentes. Mientras Man TargetRisk se vio afectado por la caída simultánea de distintas clases de activo y el aumento de las tasas globales, BW Pure Alpha generó retornos positivos en el mismo entorno. Esta complementariedad entre estrategias con fuentes de retorno diferenciadas permite amortiguar períodos de menor desempeño de uno de los componentes y construir un portafolio más balanceado, con menor dependencia de la dirección de los mercados tradicionales.

1 Inicio Serie BP: 15-04-2020; inicio serie A: 23-07-2020; para MAN y PA se toma la fecha de inicio de la serie BP como referencia.

2 Valoración preliminar del Fondo. Sujeta a leves variaciones. Datos con corte a septiembre de 2026.

Los clientes Xcala invierten en la serie BP del fondo.

Composición Objetivo del Fondo

El Fondo tiene una composición única en la industria que involucra la exposición a TargetRisk y estrategias Macro Global. Esta última se obtiene a través de un vehículo a partir del cual se tiene acceso a los mejores gestores de dicha estrategia, incluido el BW Pure Alpha Strategy.

La siguiente gráfica muestra como referencia la composición objetivo, la cual podrá ajustarse de acuerdo con las condiciones de mercado:

Eficiencia en un rango de riesgo acotado

El fondo ha mantenido una volatilidad controlada en torno al 6%–7%, posicionándose como una alternativa eficiente dentro de este rango de riesgo. Su propuesta de valor combina retornos competitivos, baja volatilidad, liquidez y acceso, características poco comunes en estrategias comparables. La diversificación y gestión activa del riesgo de los subyacentes han permitido reducir de forma relevante las caídas en escenarios adversos, reforzando su enfoque defensivo y una relación riesgo-retorno atractiva dentro del universo comparable.