Novedades Fondo de Inversión HMC US Venture Opportunities Agosto 2026

Desempeño positivo en el mercado con empresas tecnológicas generando valor

Un mes positivo contrarrestado por eventos macroeconómicos

El S&P 500 alcanzó un máximo histórico a comienzos de agosto, para luego ceder parte de esas ganancias hacia la segunda mitad del mes y cerrar con una rentabilidad de 2,6%. El Nasdaq 100 también rentó en positivo, con un 4,2%, impulsado por el buen desempeño de las acciones tecnológicas, tras el reporte de resultados positivo de empresas como NVIDIA y Salesforce. Por su parte, el TRVCI avanzó 13,6%, reflejando la dinámica propia del mercado de venture capital, que suele responder con menor sincronía a los movimientos de corto plazo de los mercados públicos.

Aun cuando agosto fue un mes positivo para los mercados, el desempeño estuvo contrarrestado por el resurgimiento del conflicto en Medio Oriente y por la falta de señales claras del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre el rumbo de las tasas, lo que mantiene la incertidumbre de cara a la reunión de septiembre.

El sentimiento de los inversionistas hacia venture capital: los exits como factor clave

El venture capital entra a la segunda mitad de 2026 con una señal alentadora: el sentimiento de los inversionistas institucionales se sigue recuperando. Así lo revela la más reciente encuesta global de Preqin (BlackRock), realizada en junio de 2026 entre más de 380 inversionistas, que mide cómo evoluciona la confianza hacia los activos privados, los planes de asignación de capital y los principales retos macro del momento. El optimismo mejora tras la caída registrada en 2025, aunque todavía no alcanza los niveles que impulsaron el récord de fundraising del cuarto trimestre de 2021, una ventana interesante para quienes buscan posicionarse antes de que el ciclo gire por completo.

Las intenciones de capital también dan señales positivas. Si bien poco más de la mitad de los inversionistas planea mantener sus compromisos en el corto plazo, la proporción que espera aumentar su exposición a fondos de VC en los próximos 12 meses subió a 18%, cuatro puntos más que en 2025. Y el ritmo se acelera: el 38% de los inversionistas planea hacer su próximo compromiso en el próximo trimestre, nueve puntos más que hace un año, lo que apunta a un pipeline más activo de cara a los próximos meses.

El entorno de exits sigue siendo el principal reto: el 62% de los inversionistas lo señala como factor de cautela. No obstante, es una cifra menor a la de 2025, y el incremento en el valor agregado de los exits durante el segundo trimestre de 2026 podría empezar a mejorar esta percepción, algo que vale la pena seguir de cerca hacia la próxima encuesta.

El optimismo también se nota en las expectativas: el 83% de los inversionistas espera que el VC rinda igual o mejor en los próximos 12 meses, y quienes sienten que sus inversiones no cumplieron las expectativas bajaron de 52% a 37% frente al año anterior. El venture capital avanza así en una recuperación gradual y cada vez más selectiva: mantenerse invertido y saber leer los distintos momentos del activo sigue siendo la clave para capturar el valor de este repunte.

Fuente: Bloomberg & Preqin, Investor Outlook: H2 2026

Desempeño del fondo

El desempeño desde el lanzamiento del Fondo refleja el ajuste que experimentó la industria de venture capital tras los máximos de valorización de 2021. El aumento de las tasas de interés, la compresión de múltiplos y la menor actividad de IPOs generaron una corrección relevante en las valorizaciones del sector.

Si bien el TRVCI no incorpora explícitamente una exposición a inteligencia artificial, sí mantiene una exposición material al ciclo de AI, dado el peso de tecnología y compañías growth dentro del venture capital estadounidense. En este sentido, el mayor dinamismo de la inversión en AI, la mejora en las expectativas de crecimiento y la recuperación de las valorizaciones tecnológicas contribuirán al mejor desempeño del fondo.

La serie BD fue lanzada en noviembre de 2021 y la serie I en diciembre de 2021. Datos con corte a agosto de 2026. Los clientes Xcala invierten en la serie BD del fondo.