Novedades Fondo de Inversión HMC Real Assets Opportunities Agosto 2026

El caso de inversión en infraestructura

Infraestructura: oportunidades cada vez más interconectadas

Las necesidades de infraestructura son cada vez más interdependientes. La digitalización, electrificación y transición energética están conectando verticales que tradicionalmente se analizaban por separado. Un ejemplo claro son los data centers: el crecimiento de la IA no solo requiere mayor capacidad digital, sino también más generación y transmisión eléctrica, conectividad y agua para refrigeración. McKinsey estima que el crecimiento de las cargas de trabajo asociadas a la IA podría incrementar en más de un 50% la demanda de data centers hacia 2030.

Esta convergencia está generando oportunidades de inversión a lo largo de distintas verticales. McKinsey estima que serán necesarios aproximadamente US$106 trillones de inversión acumulada en infraestructura global hacia 2040, incluyendo segmentos relevantes para las temáticas en las que invierte el Fondo:

Energía y electricidad | US$23 tn: Nuevas necesidades de generación, modernización de redes y electrificación.

Infraestructura digital | US$19 tn: Una de las verticales con mayor crecimiento esperado frente a los niveles actuales de inversión, impulsada por data centers, fibra, torres y satélites.

Agua y residuos | US$6 tn: Infraestructura esencial para el tratamiento y disponibilidad de agua, gestión de residuos y conservación de recursos.

En este contexto, la exposición del Fondo a infraestructura eléctrica, energía limpia, energía eólica y agua permite participar en distintos segmentos que se benefician de estas necesidades de inversión y de su creciente interconexión.

Desempeño por subsector durante agosto

Infraestructura eléctrica: El subsector registró una moderada corrección, afectado por el aumento de las tasas de largo plazo y la debilidad de Utilities e Industrials, tras el fuerte desempeño de meses anteriores. Las perspectivas de largo plazo continúan respaldadas por las crecientes necesidades de generación, transmisión y modernización de redes eléctricas.

Energía limpia: El subsector también presentó una moderada corrección, en un entorno de tasas elevadas y desempeño mixto entre compañías de renovables, tecnología y movilidad eléctrica. La expansión de capacidad renovable, almacenamiento y electrificación continúa respaldando las perspectivas de largo plazo.

Infraestructura de agua: El subsector mostró un desempeño positivo, apoyado por el carácter esencial y relativamente defensivo de sus servicios. Las necesidades de modernización de infraestructura, eficiencia de redes y expansión de la capacidad de tratamiento continúan sustentando las perspectivas de inversión.

Energía eólica: El subsector se mantuvo relativamente estable, con un comportamiento mixto entre utilities y fabricantes de equipos. La presión derivada de las tasas fue parcialmente compensada por mejores fundamentales en algunos fabricantes, mientras la expansión de capacidad continúa respaldando la demanda de equipos y servicios asociados.

Fuente: McKinsey.

Desempeño del Fondo

Durante agosto, las inversiones del Fondo registraron un desempeño negativo, afectadas principalmente por el aumento de las tasas de largo plazo y una toma de utilidades tras el sólido desempeño acumulado en meses anteriores. Estas dinámicas también incidieron en el retorno de los últimos tres meses frente al índice de Real Assets, cuya mayor diversificación contribuyó a amortiguar el impacto.

A pesar de la volatilidad reciente, los fundamentos estructurales de las temáticas en las que invierte el Fondo se mantienen sólidos, respaldados por las crecientes necesidades de inversión en infraestructura eléctrica, digital y de agua, así como por la electrificación y la transición energética.

Al comparar el Fondo con el portafolio objetivo, es importante considerar que la transición hacia la nueva estrategia comenzó a mediados de junio y aún se encuentra en proceso. Por ello, la composición actual todavía difiere parcialmente de la asignación objetivo, que históricamente ha mostrado un mejor desempeño de largo plazo.