Novedades fondo HMC Renta Global Pesos y USD Junio 2026

Condiciones y comportamiento de los mercados: Junio marcó una moderada corrección tras dos meses consecutivos de avances, luego de que las

sorpresas de tono más restrictivo por parte de los bancos centrales eclipsaran el alivio geopolítico generado por el Memorando de Entendimiento

entre Estados Unidos e Irán, firmado el 19 de junio, el cual estableció una hoja de ruta para la reapertura del Estrecho de Ormuz y contribuyó a que el

precio del Brent volviera a ubicarse por debajo de los US$90 por barril.

▪ En este contexto, el S&P 500 retrocedió un 1,06% hasta los 7.499 puntos, tras alcanzar máximos históricos en mayo. Los mercados de crédito también

registraron un desempeño levemente negativo: el high yield cayó 0,18% y el investment grade retrocedió 0,17%. Dentro del crédito estructurado, los

CLOs mostraron una ampliación de spreads por primera vez en varios meses. Los CLOs BB registraron una ampliación de sus márgenes de descuento

de 11 puntos base, mientras que los CLOs AAA ampliaron los suyos en 8 puntos base. Por su parte, los préstamos apalancados también

experimentaron una leve corrección, con una caída de 0,08%.

▪ En Europa, el Banco Central Europeo sorprendió al mercado con la primera alza de tasas del ciclo (+25 puntos base), llevando la tasa de depósitos a

2,25%, y señaló que podrían ser necesarias nuevas alzas para controlar la inflación. En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su

tasa de referencia entre 3,50% y 3,75%; sin embargo, el mercado interpretó el comunicado y el nuevo lenguaje utilizado por la autoridad monetaria

como más restrictivos de lo esperado.

▪ Actividad del mercado: La actividad en el mercado secundario de CLOs se mantuvo elevada. Durante junio, el volumen de operaciones BWIC (Bids

Wanted in Competition) alcanzó aproximadamente US$6.400 millones entre Estados Unidos y Europa (EE.UU.: ~$5.100 millones, EU: ~€1.251 millones), ,

ubicándose por encima de los promedios de los últimos doce meses (EE.UU.: US$4.200 millones, EU: ~€1.205 millones ). En Estados Unidos predominó

la oferta de tramos de mayor calidad crediticia, especialmente CLOs AAA, mientras que en Europa también se observó una mayor participación de

emisiones senior.

▪ La actividad en los tramos por debajo del grado de inversión mostró un comportamiento divergente entre ambas regiones. En EE.UU., el volumen fue

significativamente menor, con aproximadamente US$406 millones, frente a un promedio de los últimos 12 meses de US$630 millones. En contraste,

en Europa la actividad aumentó hasta alrededor de €416 millones, superando el promedio histórico de €313 millones.

Mercado primario continuó mostrando dinamismo: En el mercado primario, durante el año se han emitido 508 CLOs en Estados Unidos por

US$218.900 millones y 143 CLOs en Europa por €55.800 millones. Si bien la actividad en Estados Unidos continúa ligeramente por debajo de la

registrada en el mismo período de 2025, Europa mantiene un ritmo superior, impulsado principalmente por operaciones de refinanciación y

reestructuración.

▪ Gestión del fondo: El mercado continúa mostrando una marcada diferenciación entre emisores y estructuras de mayor y menor calidad crediticia. En

este entorno, el fondo mantiene un enfoque disciplinado, privilegiando activos de alta calidad y una gestión activa del portafolio para optimizar el

retorno ajustado por riesgo. Al cierre de junio, el portafolio estaba compuesto por 240 posiciones altamente diversificadas. Esta estrategia permite

gestionar de mejor manera la volatilidad y aprovechar las oportunidades que surgen cuando se presentan dislocaciones temporales en los

mercados de crédito.

1 Renta Global Pesos inició operaciones en junio de 2019. HMC Renta Global USD inició operaciones en junio de 2022. Los elementos considerados para efectuar la comparación incluyeron el tipo de inversión, centrándose en activos de renta fija. Además, se incluyó el IPSA por ser un referente clave en inversiones en Chile y el S&P 500 por ser un referente clave en inversiones de EE.UU.

Fuente: HMC, Índice Deuda Corporativa LVA Retorno Total, Índice Renta Fija LVA Retorno Total e Índice IPSA Retorno Total, Morningstar LSTA US Leveraged Loan Index Retorno Total, iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF Retorno Total e S&P 500 Index Retorno Total.

Fecha de corte: junio 2026.