Novedades fondo HMC Portafolio Óptimo Junio 2026

El conflicto entre Estados Unidos e Irán continuó dominando la atención de los mercados durante el mes. No obstante, ambos países firmaron un memorando de entendimiento que permitió levantar el bloqueo naval estadounidense y reabrir el estrecho de Ormuz, lo que impulsó una fuerte caída en el precio del petróleo, que cerró junio cerca de los niveles previos al conflicto.

A pesar de esta corrección en el precio del crudo, las preocupaciones por la inflación persistieron. En este contexto, los principales bancos centrales mantuvieron un tono restrictivo: el Banco Central Europeo realizó su primera subida de tasas desde 2023, el Banco de Japón continuó con su ciclo de alzas y Kevin Warsh, en su primera reunión como presidente de la Reserva Federal, reforzó un mensaje de cautela frente a la persistencia de la inflación. Al mismo tiempo, el aumento en las emisiones de deuda y las nuevas colocaciones bursátiles generaron una mayor competencia por liquidez en los mercados, contribuyendo a un aumento de las tasas de interés reales, especialmente en Estados Unidos. Si bien la caída del precio del petróleo redujo las expectativas de inflación, este efecto fue compensado por el endurecimiento de las condiciones financieras.

Acciones: Las acciones estadounidenses se vieron presionadas por el aumento de las tasas de interés reales, el elevado volumen de emisiones de acciones y bonos, y una mayor incertidumbre sobre el ritmo futuro de inversión en inteligencia artificial. En contraste, los mercados europeos, especialmente Suiza y la zona euro, registraron un desempeño positivo, favorecidos por la disminución de las tensiones geopolíticas tras la desescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El mercado japonés también cerró el mes con avances, mientras que la renta variable china mostró un comportamiento más débil.

Renta fija: Durante el mes, los mercados europeos de crédito investment grade y high yield registraron un desempeño positivo, mientras que el crédito estadounidense mostró un comportamiento más moderado. Los bonos nominales también rentaron positivamente, impulsados por los bonos del Tesoro estadounidense de mayor plazo y los bonos soberanos del Reino Unido y Europa. En Estados Unidos, el aumento de las tasas de interés reales fue parcialmente compensado por una disminución en las expectativas de inflación, limitando los movimientos de los rendimientos de los bonos nominales. En contraste, los bonos indexados a la inflación registraron un desempeño negativo.

Divisas y metales preciosos: El dólar se fortaleció, apoyado por la resiliencia de la economía estadounidense y las expectativas de tasas de interés más elevadas por un período prolongado. En este entorno, el oro retrocedió, presionado por el fortalecimiento del dólar y el aumento de las tasas de interés reales.

Resultados del fondo

La estrategia de HMC Portafolio Óptimo mantiene un sólido desempeño en lo corrido del año (6,21%) y en los últimos doce meses (16,34%). Estos resultados han sido alcanzados con una volatilidad de solo 7,6% en el último año, evidenciando un atractivo perfil riesgo-retorno y la capacidad de la estrategia para capturar oportunidades derivadas de las divergencias entre los distintos mercados.

1 Inicio Serie BP: 15-04-2020; inicio serie A: 23-07-2020; para MAN y PA se toma la fecha de inicio de la serie BP como referencia.

2 Valoración preliminar del Fondo. Sujeta a leves variaciones. Datos con corte a junio de 2026.

Los clientes Xcala invierten en la serie BP del fondo.

Composición Objetivo del Fondo

El Fondo tiene una composición única en la industria que involucra la exposición a TargetRisk y estrategias Macro Global. Esta última se obtiene a través de un vehículo a partir del cual se tiene acceso a los mejores gestores de dicha estrategia, incluido el BW Pure Alpha Strategy.

La siguiente gráfica muestra como referencia la composición objetivo, la cual podrá ajustarse de acuerdo con las condiciones de mercado:

HMC Portafolio Óptimo se enfoca en seleccionar y conseguir acceso a los mejores gestores. Brinda acceso a Gestores con +30 años de trayectoria y experiencia en la implementación de técnicas sistemáticas y/o discrecionales perfeccionadas para reducir las caídas y mejorar el rendimiento a largo plazo.

Eficiencia en un rango de riesgo acotado

El fondo ha mantenido una volatilidad controlada en torno al 6%–7%, posicionándose como una alternativa eficiente dentro de este rango de riesgo. Su propuesta de valor combina retornos competitivos, baja volatilidad, liquidez y acceso, características poco comunes en estrategias comparables. La diversificación y gestión activa del riesgo de los subyacentes han permitido reducir de forma relevante las caídas en escenarios adversos, reforzando su enfoque defensivo y una relación riesgo-retorno atractiva dentro del universo comparable.

El elemento considerado para efectuar la comparación incluyó el tipo de inversión, centrándose en portafolios diversificados.

Fuente: Man Group, Bridgewater y Bloomberg. El Balanceado 60/40 se compone de un 60% MSCI World Total Return y 40% Bloomberg Global Aggregate Total Return Index. Cálculos con retornos mensuales. Datos con corte a Junio 2026.