Novedades fondos HMC Renta Global Pesos y Dólar junio 2025

Desempeño de los Mercados: En junio, el sentimiento del mercado mejoró gracias a una menor incertidumbre geopolítica, datos económicos más sólidos y señales alentadoras respecto a las negociaciones comerciales de EE. UU. sobre aranceles. Tras las caídas registradas a comienzos del año, el S&P 500 repuntó con fuerza, subiendo un +5,0 % en el mes y acumulando un retorno de +5,5 % en lo que va del año. Los spreads de crédito se mantuvieron estables, aunque persisten las inquietudes en torno al crecimiento económico y las tasas de interés. En los mercados de crédito, los bonos high yield avanzaron un +1,0 %, mientras que los préstamos apalancados de tasa flotante y los CLOs presentaron un comportamiento mixto: los préstamos subieron un +0,4 %, los tramos AAA de CLO se mantuvieron sin cambios y los tramos BB retrocedieron -0,5 %, principalmente debido a una mayor oferta en el mercado primario. Las valorizaciones de CLOs continúan alineadas con otros activos de crédito, con los tramos AAA mostrando todavía un leve descuento frente a los bonos corporativos.

Operaciones Secundarias de CLO: En EE. UU., el volumen de los CLOs grado de inversión (IG) totalizó USD 2,11 bn, muy por debajo del promedio de 12 meses de USD 3,02 bn. En contraste, los tramos non-IG mostraron mayor dinamismo: los BB alcanzaron USD 635,65 millones, superando su promedio, y los Equity se mantuvieron firmes en USD 508,24 millones. En Europa se observó una divergencia similar: los volúmenes IG fueron inferiores a lo habitual, sin embargo, los tramos Equity non-IG destacaron con USD 180,22 millones en volumen, casi el doble de su promedio anual de USD 91,86millones, reflejando un mayor apetito por riesgo.

Solida actividad de emisiones primaria y refinanciaciones en el mercado de CLOs: En el mercado primario, durante el año se han emitido 521 CLOs en EE. UU. por un total de USD 239 bn y 117 CLOs en Europa por EUR 49 bn, cifras significativamente superiores a las del mismo período de 2024 (473 CLOs en EE. UU. por USD 208,6 bn y 82 CLOs en Europa por EUR 32,6 bn).

Gestión del fondo: El fondo continúa navegando esta dinámica cambiante del mercado con un enfoque en calidad y retorno ajustado por riesgo. Al cierre del mes, el portafolio contaba con 227 posiciones distintas y una tasa de inversión del 100%. La estrategia se mantiene anclada en una alta calidad crediticia y una gestión activa del portafolio, lo que permite enfrentar la volatilidad y aprovechar dislocaciones del mercado cuando surgen oportunidades.

1 HMC Renta Global USD inició operaciones en Junio de 2022. Renta Global Pesos inició operaciones en Junio de 2019.

Los elementos considerados para efectuar la comparación incluyeron el tipo de inversión, centrándose en activos de renta fija. Además, se incluyó el S&P 500 por ser un referente clave en inversiones de EE.UU y el IPSA por ser un referente clave en inversiones en Chile.

Fuente: HMC, Morningstar LSTA US Leveraged Loan Index Retorno Total, iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF Retorno Total e S&P 500 Index Retorno Total. Índice Deuda Corporativa LVA Retorno Total, Índice Renta Fija LVA Retorno Total e Índice IPSA Retorno Total.