Novedades Fondo HMC US Venture Opportunities Mayo 2026

El sólido desempeño bursátil en mayo favoreció a Venture Capital

Mayo estuvo marcado por un fuerte repunte de los mercados accionarios globales. El S&P500 rentó 5,2% y el Nasdaq 100 10,5%, alcanzando nuevos máximos históricos, impulsados por una mejora en el sentimiento de mercado asociada a avances diplomáticos en Medio Oriente y por la fortaleza del sector tecnológico. En particular, los sólidos resultados corporativos de compañías vinculadas a infraestructura tecnológica y el continuo entusiasmo por la inteligencia artificial reforzaron las expectativas de crecimiento para el sector.

El TRVCI registró un retorno de +13,2% durante el mes, en línea con el sólido desempeño de los mercados públicos. El Fondo HMC US Venture Opportunities acompañó esta tendencia, obteniendo una rentabilidad de +8,0% en mayo. Sin embargo, dado el desfase de un día en la valorización del fondo subyacente, al considerar la valorización del 1 de junio el retorno mensual asciende a aproximadamente +13%, alineándose con el desempeño del índice.

A pesar de la recuperación observada durante los últimos tres meses, el retorno acumulado del año aún permanece en terreno negativo, manteniendo valorizaciones atractivas y un mayor potencial de retorno. Este escenario se ve favorecido por el repunte del sector tecnológico, principal motor de las compañías de Venture Capital, cuyos resultados suelen reflejar con cierto rezago el comportamiento de los mercados públicos.

La inteligencia artificial como motor para otras industrias

El mercado de venture capital continúa mostrando una fuerte preferencia por compañías capaces de capturar los beneficios de la inteligencia artificial en industrias de gran escala.

Más allá de los modelos fundacionales y la infraestructura tecnológica, que sin duda alguna es el segmento que está dominando la captación de recursos tanto de fondos como de empresas, una de las tendencias que comienza a consolidarse es la aplicación de IA en sectores especializados, donde la tecnología puede acelerar procesos de investigación, reducir costos y mejorar la productividad.

Un ejemplo de ello es el segmento de Pharma Biotools, que se ha convertido en un habilitador de innovación dentro del ecosistema farmacéutico. Las compañías que reciben capital desarrollan software científico, plataformas de descubrimiento de fármacos, herramientas analíticas y servicios especializados que permiten incorporar inteligencia artificial a distintas etapas de investigación y desarrollo. En este contexto, la actividad de inversión observada sugiere que los inversionistas continúan identificando oportunidades de creación de valor no solo en la infraestructura de IA, sino también en las aplicaciones que transforman industrias complejas y altamente especializadas.

En este contexto, el Fondo HMC US Venture Opportunities ofrece exposición diversificada al ecosistema de venture capital estadounidense, permitiendo participar tanto en los líderes tecnológicos que impulsan el desarrollo de la inteligencia artificial como en las compañías que aplican estas capacidades para transformar industrias específicas.

Fuente: PitchBook & Bloomberg, 2026

La serie BD fue lanzada en noviembre de 2021 y la serie I en diciembre de 2021. Datos con corte a mayo de 2026. Los clientes Xcala invierten en la seria BD del fondo.

El retorno negativo desde el lanzamiento del fondo responde principalmente al momento del ciclo en que comenzó a invertir, coincidiendo con los máximos históricos de valorización en Venture Capital a finales de 2021. Posteriormente, el aumento de las tasas de interés, la compresión de múltiplos y la menor actividad de salidas generaron una corrección significativa en las valorizaciones del sector y del índice TRVCI.

Acerca del Índice TRVCI

El índice FTSE Venture Capital Index (TRVCI), antes llamado TR Venture Capital, tiene como objetivo replicar los retornos brutos de la industria de Venture Capital de EE.UU. TRVCI busca rastrear gran parte del universo de compañías invertidas por fondos de venture capital norteamericanos e incluye más de 20.000 empresas.

Distribución del índice por sector

El sector de Tecnología y Software es un área importante para el Venture Capital, y las empresas más grandes y exitosas de este sector han recibido grandes cantidades de capital de riesgo. Venture Capital ha sido una fuente clave de financiamiento para startups y ha desempeñado un papel fundamental en el desarrollo de las empresas más exitosas del mundo.

Retornos Índice TRVCI vs Índices Tecnología y S&P 500

Mientras los índices de compañías públicas en Estados Unidos ya muestran una recuperación relevante tras las recientes correcciones, el FTSE Venture Capital Index (TRVCI) aún permanece en una fase de ajuste, acumulando retornos negativos en lo corrido de 2026. Este comportamiento es consistente con la naturaleza del venture capital, una clase de activo que históricamente tiende a reaccionar con mayor rezago frente a los mercados públicos, tanto durante los periodos de corrección como en las etapas posteriores de recuperación, tal como se evidencia en el comportamiento histórico presentado en la gráfica.