Novedades Fondo HMC US Venture Opportunities Julio 2025

Rally en Wall Street y sólido desempeño del Venture Capital

En julio, el S&P 500 y el Nasdaq extendieron su racha alcista apoyados en una sólida temporada de resultados corporativos, con gran parte de las empresas superando expectativas y un impulso destacado del sector tecnológico gracias a la inteligencia artificial. El sentimiento también se vio favorecido por señales de distensión en las tensiones comerciales y una liquidez aún elevada, con avances de 2,17% y 2,40%, respectivamente, y ambos índices cerrando nuevamente en máximos históricos. En lo corrido de agosto, las revisiones al alza en proyecciones de mercado y el buen desempeño de las grandes tecnológicas han reforzado esta tendencia.

Por su parte, el índice Venture Capital (TRVCI) acumula un sólido avance de 20,5% en el año, aunque en julio mostró una leve corrección de -0,5%.

Fuerte repunte del capital de riesgo en EE. UU.: la IA y las big tech marcan el ritmo

En el primer semestre de 2025, la inversión de capital de riesgo en EE. UU. registró un fuerte repunte, creciendo 75,6% interanual hasta alcanzar 163 bn de dólares, lo que convierte este periodo en el más sólido desde el histórico 2021.

Este auge ha sido impulsado principalmente por grandes apuestas en inteligencia artificial, que concentraron aproximadamente 64% del valor total de los acuerdos de capital de riesgo. La ola de actividad se originó tras el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, marcando un punto de inflexión en la percepción de oportunidades tecnológicas.

Solo en los últimos tres meses se invirtieron 70 bn de dólares en startups estadounidenses. Entre las operaciones más relevantes destacan la ronda de 40 bn de dólares de OpenAI y la adquisición por parte de Meta de una participación en Scale AI por 14,3 bn de dólares, reflejando la magnitud de las apuestas corporativas en el sector.

Las startups estadounidenses captaron alrededor de dos tercios del capital global de riesgo en el segundo trimestre de 2025. Este flujo de capital evidencia una renovada confianza del mercado y la abundancia de “dry powder” disponible para financiar proyectos innovadores, en especial en el ámbito tecnológico.

La reactivación de la actividad de salidas, incluyendo IPOs y fusiones y adquisiciones, ha aportado un renovado optimismo para lo que resta del año. En el segundo trimestre, el volumen de salidas aumentó 40% interanual, impulsado por un entorno antimonopolio más flexible y una mayor apertura del mercado de IPOs, factores que han fortalecido la confianza de los inversionistas.

Los sectores alineados con las prioridades del presidente Donald Trump —como inteligencia artificial, seguridad nacional, tecnología de defensa, fintech y criptomonedas— concentraron el mayor interés en IPOs durante el segundo trimestre.

Fuente: Reuters, crunchbase, The Economic Time, Pitchbook

La serie BD fue lanzada en noviembre 2021 y serie I en diciembre 2021. Los clientes Xcala invierten en la serie BD del fondo

El retorno negativo desde el inicio del fondo refleja las condiciones presentes en su lanzamiento, marcadas por altos niveles de liquidez y un optimismo generalizado hacia las empresas tecnológicas. A partir de 2022, el entorno macroeconómico se tornó más desafiante, con fuertes correcciones en los mercados y una parálisis en las salidas.

No obstante, la tendencia ha comenzado a revertirse, y el fondo ya muestra señales claras de recuperación con un retorno en el último año superior al 30%.