Novedades fondo HMC US Venture Opportunities Enero 2026
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Un inicio de año mixto: los mercados avanzan mientras VC muestra ajustes
El inicio de 2026 mostró un contraste entre los mercados públicos y el segmento de venture capital. Mientras el S&P 500 avanzó +1,37% y el Nasdaq 100 subió +1,2%, el índice TRVCI (FTSE Venture Capital Index) retrocedió -8,67% en el mes. Este ajuste se explica por los siguientes factores:
Presión táctica sobre el sector tecnológico: Hacia finales de enero, este segmento enfrentó una corrección por ajustes en expectativas de gasto en IA y rotación temporal hacia sectores defensivos. El mercado viene recalibrando simultáneamente crecimiento esperado, valuaciones y riesgos competitivos ligados a la rápida adopción de inteligencia artificial.
En este proceso, los inversionistas están diferenciando entre compañías con modelos más sólidos para capturar los beneficios de la IA y otras cuya ventaja competitiva luce más reemplazable.
Un entorno macro que favorece la cautela: PitchBook enfatiza que la corrección de venture capital ocurre en un escenario de “recuperación lenta”. La combinación de mayores tensiones fiscales en EE. UU., dudas sobre la independencia de la Reserva Federal y fricciones comerciales crecientes ha elevado la aversión al riesgo. Esto ha impulsado flujos hacia activos refugio (especialmente en oro y plata).
Un 2026 que se perfila como un año de reactivación selectiva
Pese a un inicio de año débil, los fundamentos estructurales del ecosistema de Venture Capital muestran mejoras que sustentan una visión más constructiva hacia el mediano y largo plazo.
PitchBook señala que los niveles de transacciones y salidas han convergido nuevamente hacia su tendencia de largo plazo, sugiriendo un tránsito desde la fase de ajuste hacia una etapa de recuperación. La aceleración en inteligencia artificial y machine learning continúa siendo el motor más sólido del ecosistema.
2026 se perfila como un año con mayores ventanas de liquidez: El mercado de IPO ha retomado impulso, con empresas de crecimiento estable y alta calidad encontrando demanda consistente. A su vez, el M&A está repuntando, impulsado por compañías que buscan acelerar capacidades, especialmente en inteligencia artificial, mediante adquisiciones estratégicas. Adicionalmente, el mercado secundario gana tracción, ofreciendo una vía alternativa para liberar capital retenido por periodos prolongados.
Mayor dinamismo en primeras rondas y recomposición del ciclo: KPMG destaca que el financiamiento inicial comenzó a recuperarse hacia finales de 2025 y debería seguir mejorando en 2026 a medida que se materialicen más salidas y el capital vuelva a rotar hacia nuevas compañías.
Fuente: PitchBook, S&P Global & KPMG
El retorno negativo desde el inicio del fondo refleja las condiciones presentes en su lanzamiento, marcadas por altos niveles de liquidez y un optimismo generalizado hacia las empresas tecnológicas. A partir de 2022, el entorno macroeconómico se tornó más desafiante, con fuertes correcciones en los mercados y una parálisis en las salidas. No obstante, la tendencia ha comenzado a revertirse, y el fondo ya muestra señales de recuperación con un retorno a 3 años alrededor del 16%.
Acerca del Índice TRVCI
El Índice FTSE Venture Capital Index (TRVCI), antes llamado TR Venture Capital, tiene como objetivo replicar los retornos brutos de la industria de Venture Capital de EEUU. TRVCI busca rastrear gran parte del universo de compañías invertidas por fondos de venture capital norteamericano e incluye más de 20.000 empresas. Distribución del índice por sector
El sector de Tecnología y Software es un área importante para el Venture Capital, y las empresas más grandes y exitosas de este sector han recibido grandes cantidades de capital de riesgo. Venture Capital ha sido una fuente clave de financiación para startups y ha desempeñado un papel fundamental en el desarrollo de las empresas más exitosas del mundo.
