Novedades fondo HMC Portafolio Optimo Octubre 2025

Panorama de mercados: avance de activos con episodios de volatilidad

En octubre, los mercados globales mantuvieron un tono positivo, impulsados por señales de desinflación en las economías desarrolladas, sólidos resultados corporativos y expectativas de estímulos fiscales adicionales. Este entorno favoreció el avance de los activos de riesgo, con el S&P 500 registrando su sexto mes consecutivo al alza, algo no visto desde 2021.

Sin embargo, el mes no estuvo exento de volatilidad. Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China dominaron la narrativa a mitad de mes, antes de dar paso a una tregua que alivió las presiones sobre los mercados. Eventos políticos también marcaron la pauta: la elección de Sanae Takaichi como primera ministra de Japón impulsó a las acciones niponas ante expectativas de mayor estímulo, mientras que la incertidumbre política en Francia amplió los diferenciales de deuda frente a Alemania. En Estados Unidos, el prolongado cierre gubernamental y el tono más cauto de Jerome Powell generaron movimientos bruscos en tasas y divisas.

Comportamiento por clase de activo

Acciones: Las bolsas globales cerraron con ganancias. Japón y Corea fueron los mercados con mayor contribución positiva, mientras que Hong Kong registró pérdidas moderadas.

Renta fija: Las tasas globales retrocedieron, especialmente en Reino Unido tras una inflación menor a la esperada. Las posiciones en bonos europeos, como los gilts británicos y los bonos italianos y franceses, aportaron retornos positivos.

Crédito: Aunque se presentaron algunas quiebras corporativas aisladas en EE. UU., las posiciones en ese mercado se mantuvieron estables, mientras que la deuda high yield e investment grade en Europa aportó un desempeño positivo.

Activos sensibles a inflación: Los commodities mostraron desempeño mixto, con alzas en metales y debilidad en el petróleo. Los bonos ligados a inflación aportaron rentabilidades en la mayoría de regiones.

Oro: Cerró el mes con una leve ganancia, tras corregir desde nuevos máximos históricos alcanzados a comienzos de octubre.

Resultados del fondo

En octubre, HMC Portafolio Óptimo registró una rentabilidad de 4,20%, impulsada por el buen desempeño de ambos fondos subyacentes. Con este resultado, el fondo acumula un retorno de 9,7% en lo corrido del año. Durante el mes, la exposición aumentó debido a que la estrategia de correlación de MAN Target Risk dejó de estar activa, mientras que el modelo de momentum reflejo mejores condiciones en la renta fija y permitió tener una exposición algo mayor a bonos.

1 Inicio Serie BP: 15-04-2020; inicio serie A: 23-07-2020; para MAN y PA se toma la fecha de inicio de la serie BP como referencia.

2 Valoración preliminar del Fondo. Sujeta a leves variaciones. Datos con corte a octubre 2025.

Los clientes Xcala invierten en la serie BP del fondo.