Novedades Fondo HMC Global Real Estate Income Octubre 2025
- David de Xcala
- 18 nov
- 3 Min. de lectura
Perspectivas Inmobiliarias
Entorno Macroeconómico
La economía estadounidense muestra señales mixtas, con implicaciones relevantes para el real estate comercial. El empleo se desacelera y el desempleo repunta levemente, mientras la inflación, cercana al 3%, sigue por encima del objetivo de la Fed. Sin embargo, los recortes de tasas durante los últimos dos meses marcan un cambio hacia una política monetaria más flexible.
Aunque los elevados costos de financiamiento han limitado las transacciones y la nueva construcción, la reducción de tasas podría aliviar gradualmente las presiones y mejorar las condiciones de refinanciamiento hacia 2026. En conjunto, los fundamentos del sector siguen siendo sólidos, especialmente en propiedades multifamiliares, industriales y retail, mientras que otros segmentos, como oficinas, continúan ajustándose y mostrando signos de mejora.
Desempeño por segmento inmobiliario en EE. UU.
El segmento multifamiliar mantiene un desempeño sólido. En los últimos 12 meses se absorbieron más de 506.000 nuevas unidades, lo que permitió una leve reducción en la vacancia gracias al menor ritmo de construcción por parte de los desarrolladores. Algunos mercados del Sun Belt, como Atlanta o Phoenix, presentan cierta sobreoferta y ajustes moderados en rentas, mientras que plazas urbanas como Nueva York y Dallas–Fort Worth continúan mostrando una demanda de arrendamiento robusta.
La demanda por espacios industriales y logísticos sigue siendo positiva. A septiembre, la absorción neta de bodegas fue nuevamente positiva, impulsada por la expansión en grandes hubs como Dallas–Fort Worth y Savannah.
Sin embargo, algunos mercados secundarios, como Memphis o Baltimore, muestran retrocesos en ocupación, reflejando una dinámica desigual entre regiones.
Tras un buen desempeño en la primera mitad del año, el sector retail muestra señales de enfriamiento. La absorción neta acumulada a septiembre fue negativa, con cerca de –4,3 millones de pies cuadrados en los últimos 12 meses, y el crecimiento de rentas se moderó a 1,9% anual. Aun así, la vacancia minorista sigue baja, apoyada por el sólido gasto del consumidor. Los formatos de tiendas de conveniencia y centros comerciales de barrio destacan por su resiliencia.
El segmento de oficinas muestra signos de recuperación. En el tercer trimestre de 2025 se registró la primera absorción neta positiva desde 2021, y la vacancia bajó a alrededor del 14%, su nivel más bajo en seis años. No obstante, los alquileres apenas aumentaron 0,7% anual, ya que muchos propietarios continúan ofreciendo incentivos para atraer arrendatarios.
Fuente: National Association of Realtors
El rendimiento del fondo sigue reflejando el impacto del entorno en el que fue lanzado.
Los activos subyacentes mantienen fundamentos sólidos.
Se destaca positivamente la baja volatilidad vs comparables, lo que proporciona estabilidad y una gestión más efectiva del riesgo.
Desempeño del portafolio
El portafolio subyacente está compuesto por más de 200 activos subyacentes, los cuales han demostrado un desempeño positivo manteniendo una ocupación del 98%.
Se anticipa que la disminución de tasas impulsará la demanda en el sector inmobiliario, incentivando la inversión en propiedades comerciales y conllevando a una valorización de los activos lo que favorecerá el rendimiento del portafolio. Este fondo se ha destacado por su baja volatilidad que, en comparación con otras inversiones del sector inmobiliario, es considerablemente inferior, lo que se traduce en una efectiva protección del capital para los inversionistas.
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