Novedades de Fondo HMC US Venture Opportunities Abril 2026

Corrección y oportunidad: el caso de inversión en venture capital hoy

Abril marca un punto de inflexión: recuperación en mercados públicos y señales de estabilización en Venture Capital

Abril representó un cambio relevante en la dinámica de los mercados, con un retorno del apetito por riesgo tras un primer trimestre marcado por la volatilidad. Los principales índices accionarios registraron fuertes avances: el S&P 500 subió +10,4% y el Nasdaq 100 +15,6%, impulsados por sólidos datos económicos, resultados corporativos que superaron expectativas y un renovado impulso en inversiones vinculadas a inteligencia artificial, los mejores retornos mensuales de ambos índices desde 2020.

En ese contexto, el TRVCI avanzó +5,7% en abril y el Fondo HMC US Venture Opportunities acompañó ese movimiento con retornos de +10%. Sin embargo, ambos acumulan retornos negativos en lo corrido de 2026, lo que refleja el rezago estructural del venture capital frente a los mercados públicos, tanto en correcciones como en recuperaciones. El rebote de abril es una señal de estabilización, no de recuperación completa y es precisamente en esta fase donde históricamente se han configurado los puntos de entrada más atractivos del ciclo.

IA y selectividad: las dos fuerzas que definen el venture capital hoy

El mercado de venture capital opera en un entorno de alta selectividad. Según el último informe PitchBook-NVCA Venture Monitor, el primer trimestre de 2026 alcanzó niveles récord en valor de inversión, superando los USD 267 billones, aunque con una marcada concentración en un número reducido de compañías, principalmente vinculadas a inteligencia artificial. La IA representa cerca del 45% del valor total del mercado de venture en Estados Unidos, reflejando tanto el fuerte interés por capturar estas oportunidades como una creciente diferenciación entre compañías.

El entorno actual combina dos elementos clave para el inversionista, un mercado en fase de normalización y acceso a un ecosistema tecnológico estructuralmente atractivo impulsado por la inteligencia artificial.

En este contexto, el Fondo HMC US Venture Opportunities, al ofrecer exposición amplia y diversificada al segmento de venture capital en su conjunto, captura el comportamiento del ecosistema completo, incluidas las compañías que lideran el ciclo de IA, sin depender de apuestas concentradas en nombres específicos. En una industria donde la creación de valor se concentra históricamente en un número reducido de compañías por ciclo, la amplitud de la exposición es en sí misma una ventaja estructural.

Fuente: PitchBook & Bloomberg, 2026

Rentabilidad del Fondo

El retorno negativo desde el inicio refleja el momento del ciclo en que fue lanzado el fondo: noviembre y diciembre de 2021 coincidieron con los máximos históricos de valuación en venture capital, impulsados por tasas de interés en mínimos y un optimismo generalizado hacia las empresas tecnológicas. A partir de 2022, el entorno cambió abruptamente, tasas al alza, contracción de múltiplos y paralización del mercado de salidas, generando una corrección profunda en el índice TRVCI en 2022

La serie BD fue lanzada en noviembre 2021 y serie I en diciembre 2021. Datos con corte a abril 2026. Los clientes Xcala invierten en la serie BD del fondo.