Perspectivas inmobiliarias

Real estate 2025: del ajuste a la recuperación

El mercado inmobiliario comercial en EE. UU. continúa su proceso de recuperación, mostrando resiliencia tanto en arrendamientos como en transacciones de capital. Según Henry Chin, Global Head of Research de CBRE, el segundo trimestre de 2025 marcó el punto de inflexión: “el mercado ya pasó su punto más bajo y está en camino de recuperación”.

Se anticipa un segundo semestre más sólido, apoyado por los recortes de tasas y una mejora en la confianza empresarial. La reducción de tensiones comerciales y la estabilidad de los rendimientos del Tesoro (entre 4 % y 4,5 %) respaldan una visión positiva para los activos inmobiliarios.

Perspectivas para el resto de 2025

Para lo que resta de 2025, las perspectivas del mercado inmobiliario son positivas, con una recuperación que avanza de forma diferenciada según el sector.

En el segmento industrial y logístico, la demanda seguirá sólida, impulsada por el e-commerce y la modernización de las cadenas de suministro, con empresas buscando instalaciones eficientes y bien ubicadas, replicando en EE. UU. tendencias de Asia-Pacífico como bodegas de un solo nivel cercanas al consumidor.

En multifamily, se proyecta una recuperación gradual de las rentas, con mayor dinamismo en el Medio Oeste y la Costa Noroeste, mientras que el Sunbelt tardará más en absorber el exceso de oferta. Aun así, el sector mantiene fundamentos sólidos: EE. UU. enfrenta un déficit estructural de vivienda, lo que sostiene su atractivo de largo plazo y refuerza la demanda habitacional.

En retail, el desempeño sigue siendo sólido y las perspectivas favorables: los formatos abiertos en zonas densamente pobladas continúan liderando la demanda. Tras años de limitada construcción, la oferta de espacios comerciales nuevos es escasa, lo que sostiene las rentas y la valorización de los activos.

En oficinas, la recuperación se concentrará en edificios Clase A, modernas, ubicados en zonas centrales y con altos estándares de diseño y eficiencia, mientras los inmuebles más antiguos seguirán enfrentando altos niveles de vacancia y necesidad de reconversión.

Finalmente, destacan los sectores alternativos, en especial los data centers, que continúan atrayendo una fuerte inversión impulsada por el auge tecnológico y la creciente demanda asociada a la inteligencia artificial. En paralelo, el mercado de crédito gana protagonismo como una alternativa atractiva, al ofrecer rendimientos similares a los de la renta variable, pero con menor riesgo y beneficios fiscales adicionales.

Fuente: CBRE

El rendimiento del fondo sigue reflejando el impacto del entorno en el que fue lanzado.

Los activos subyacentes mantienen fundamentos sólidos.

Se destaca positivamente la baja volatilidad vs comparables, lo que proporciona estabilidad y una gestión más efectiva del riesgo.

Desempeño del portafolio

El portafolio subyacente está compuesto por más de 200 activos subyacentes, los cuales han demostrado un desempeño positivo manteniendo una ocupación del 98%.

Se anticipa que la disminución de tasas impulsará la demanda en el sector inmobiliario, incentivando la inversión en propiedades comerciales y conllevando a una valorización de los activos lo que favorecerá el rendimiento del portafolio.