Panorama del Sector Inmobiliario

Mercado inmobiliario global: recuperación gradual y un entorno más incierto

En lo corrido del año, las perspectivas globales del sector inmobiliario han continuado mostrando una recuperación gradual, apoyada por un entorno de tasas de interés más estables y una mejora paulatina en los fundamentos operativos de distintos segmentos inmobiliarios. Sin embargo, la recuperación sigue siendo heterogénea entre sectores y regiones, en un contexto donde los inversionistas mantienen un enfoque más selectivo hacia la calidad de los activos, la resiliencia de los flujos de caja y la fortaleza de los balances.

No obstante, el reciente aumento de tensiones geopolíticas en Medio Oriente, particularmente el conflicto entre Irán y EE. UU., ha vuelto a introducir incertidumbre sobre las perspectivas macroeconómicas globales. Un escenario de mayores precios del petróleo comienza a generar nuevas presiones inflacionarias, retrasando potenciales recortes de tasas por parte de los bancos centrales y manteniendo condiciones financieras más restrictivas por un período prolongado.

En este entorno, el mercado inmobiliario podría enfrentar una recuperación más gradual y diferenciada entre sectores. Los activos con flujos de caja más resilientes, menor apalancamiento y exposición a tendencias estructurales de largo plazo continúan posicionándose relativamente mejor frente a segmentos más sensibles al ciclo económico o al costo de financiamiento.

Actividad de inversión y financiamiento

La actividad de inversión en real estate comercial comenzó a mostrar señales más claras de recuperación durante el 1T 2026. El volumen de inversión aumentó un 19% año contra año hasta USD 117 bn, apoyado por una mejora gradual en las condiciones de financiamiento y una mayor alineación entre compradores y vendedores respecto a valorizaciones.

En línea con lo anterior, el índice CBRE Lending Momentum, indicador que mide la actividad y disponibilidad de financiamiento en el mercado inmobiliario comercial estadounidense, alcanzó 1,5x durante el trimestre, su nivel más alto desde 2021, reflejando una recuperación relevante en el acceso al crédito y en la actividad de financiamiento inmobiliario. Los inversionistas privados continuaron liderando las compras de activos.

Adicionalmente, los prestamistas alternativos continuaron consolidando su participación de mercado, transformándose en una fuente cada vez más relevante de liquidez para el sector. Los spreads de financiamiento para activos comerciales y multifamily también continuaron comprimiéndose respecto al año anterior, reflejando una mejora gradual en las condiciones crediticias para activos de mayor calidad

Fuente: CBRE.

Desde el 16 de Junio 2022. ** Volatilidad diaria anualizada desde el 16 de Junio 2022. El elemento considerado para efectuar la comparación fue el tipo de inversión, activos inmobiliarios. Datos con corte a abril 2026.

El rendimiento del fondo sigue reflejando el impacto del entorno en el que fue lanzado.

Los activos subyacentes mantienen fundamentos sólidos.

Evolución de la estrategia del Fondo

El 5 de abril se realizó la asamblea extraordinaria del Fondo HMC Global Real Estate Income, en la cual se aprobó avanzar en una evolución de

la estrategia del fondo, orientada a fortalecer su perfil de retorno ajustado por riesgo y ampliar la diversificación de sus fuentes de retorno.

Entre los principales cambios aprobados se encuentran: