Novedades fondo HMC Renta Global Marzo 2025

Desempeño de los Mercados: En marzo, los mercados en EE. UU. enfrentaron mayor volatilidad por la incertidumbre en políticas económicas y el resurgimiento de tensiones comerciales, lo que afectó la confianza del mercado. El aumento en las expectativas de inflación representó un desafío para la Reserva Federal, mientras que otros bancos centrales mantuvieron posturas más acomodaticias. Ante este panorama, muchos inversionistas comenzaron a salir de las acciones tecnológicas estadounidenses y buscaron oportunidades en la renta variable europea, favorecida por el impulso fiscal en Alemania. Aunque la economía sigue mostrando solidez, los riesgos políticos y geopolíticos generan cautela. El S&P 500 retrocedió 5,8%, cerca de un 10% por debajo de su máximo de febrero. En los mercados de crédito, los bonos high yield y grado de inversión retrocedieron 1,4% y 0,6%, respectivamente. Con una caída de 12 puntos básicos en las tasas forward, los activos de tasa flotante también se vieron afectados: los préstamos bajaron 0,9%, los tramos BB de CLOs cayeron 1,7% y los tramos AAA retrocedieron 0,3%.

Operaciones Secundarias de CLO: En medio de la volatilidad en los mercados globales, en marzo se disparó el volumen de transacciones de CLOs tanto en EE.UU. como en Europa, superando ampliamente los promedios de los últimos 12 meses. En EE. UU., el volumen total alcanzó aproximadamente $6.750 MM, con una fuerte participación de los tramos de grado de inversión, especialmente los AAA, que lideraron la actividad con $3.700 millones— casi el doble de su promedio de $1.950 millones. En Europa, el volumen fue de aproximadamente €1.580 MM, los tramos AAA sumaron €586 MM frente a un promedio de €414 MM, y los AA alcanzaron €236 MM, muy por encima de su media de €135 MM.

La emisión primaria inició con fuerza: En lo que va del año, se han emitido 300 CLOs en EE.UU., totalizando $139,8 Bn, mientras que en Europa se han lanzado 66 CLOs por €28,9 Bn. Estas cifras reflejan una recuperación significativa frente al mismo período del año pasado, cuando se emitieron 198 CLOs en EE. UU. por $86,7 Bn y 36 en Europa por €14,3 Bn.

Gestión del fondo: El fondo sigue adoptando una estrategia proactiva para navegar la volatilidad del mercado, priorizando la adquisición de posiciones de alta calidad. Actualmente, el portafolio cuenta con 218 posiciones y un nivel de inversión del 97,0%. La estrategia continúa enfocada en preservar la calidad crediticia y optimizar retornos ajustados por riesgo. A través de una gestión activa y ajustes dinámicos, el fondo se mantiene bien posicionado para enfrentar la volatilidad y aprovechar nuevas oportunidades.

1 HMC Renta Global USD inició operaciones en Junio de 2022. HMC Renta Global Pesos inició operaciones en Junio de 2019.

Los elementos considerados para efectuar la comparación incluyeron el tipo de inversión, centrándose en activos de renta fija. Además, se incluyó el S&P 500 por ser un referente clave en inversiones globales y el IPSA por ser un referente clave en inversiones en Chile. Fuente: HMC, Morningstar LSTA US Leveraged Loan Index Retorno Total, iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF Retorno Total e S&P 500 Index Retorno Total, Índice Deuda Corporativa LVA Retorno Total, Índice Renta Fija LVA Retorno Total e Índice IPSA Retorno Total