Novedades fondo HMC Rendimiento Estratégico Peso y Dólar Octubre 2025

El crédito privado mantiene su estabilidad

Eventos idiosincráticos sin impacto sistémico en el mercado de crédito privado

Las empresas First Brands Group (proveedor de autopartes) y Tricolor Holdings (financiamiento automotriz subprime) se declararon en quiebra recientemente en Estados Unidos, lo que generó cierta atención en el mercado de deuda privada. First Brands enfrentó problemas de liquidez y endeudamiento excesivo, mientras que Tricolor fue objeto de investigaciones por irregularidades contables y colaterales duplicados. En ambos casos, la mayor parte de la deuda correspondía a créditos sindicados o estructurados por bancos, y no a préstamos directos de fondos de crédito privado o BDCs. Según iCapital y Fitch Ratings, la exposición de los BDCs fue marginal, sin riesgo sistémico ni contagio hacia el resto del mercado.

Estos eventos son aislados e idiosincráticos, y no reflejan un deterioro generalizado del segmento, sino que reafirman la importancia de la diversificación y la rigurosidad en la originación y monitoreo de los préstamos dentro de las estrategias de deuda privada.

Posicionamiento de la estrategia del fondo ante estos eventos

El foco del HMC Rendimiento Estratégico Pesos está en deuda privada senior garantizada, núcleo defensivo de la estrategia, con una tasa de incumplimiento inferior al 1% y una cartera diversificada de más de 4.000 activos subyacentes distribuidos entre distintas estrategias, sectores y gestores.

A diferencia del promedio de los principales prestamistas del mercado, el fondo presenta una concentración considerablemente menor: su posición individual más grande representa solo el 0,5% del portafolio frente al 5,5% del promedio del sector. Incluso considerando las 25 mayores posiciones, el fondo alcanza 8,2% del total, mientras que los principales prestamistas superan el 60%. Esta diversificación profunda y granular refuerza la resiliencia del fondo, reduciendo el riesgo idiosincrático y promoviendo una generación de retornos estable y consistente en el tiempo.

1 Consulte el calendario de rescates en la página web de la AGF y el reglamento del fondo para más detalles.

2 Incluye IVA.

3 La fecha de inicio del fondo HMC Rendimiento Estratégico Pesos Clase A es 17 de mayo de 2024, Clase C es 30 de mayo de 2024 y Clase I es 11 de septiembre de 2024. La fecha de inicio del fondo HMC Rendimiento Estratégico Dólar Clase A es 6 de mayo de 2024, Clase C es 28 de mayo de 2024 y Clase I es de 10 de junio de 2024. Las rentabilidades calculadas muestran el retorno total de la inversión asumiendo la reinversión de las distribuciones. Datos con corte a octubre 2025. Los superíndices están detallados en los términos y condiciones. Los clientes Xcala invierten en las series A de ambos fondos.